As ações da Smart Fit (SMFT3) registraram forte valorização nas primeiras horas de negociações desta quinta-feira, liderando os ganhos do Ibovespa e do mercado brasileiro após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2026 (1T26).
Por volta de 11h50 (horário de Brasília), os papéis SMFT3 subiam 11,72%, cotados a R$ 20,31, após atingirem máxima intradia com ganho de 14,47% (R$ 20,81). A rede de academias figurava na segunda posição entre os ativos mais negociados na B3, com giro financeiro de aproximadamente R$ 310 mil e 22,6 mil negócios, mesmo em dia de baixo fluxo no mercado.
Resultados Financeiros Superam Expectativas
A Smart Fit reportou lucro líquido recorrente de R$ 207 milhões no primeiro trimestre de 2026, representando crescimento de 47% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado superou as projeções dos analistas do mercado financeiro.
O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado atingiu R$ 671,8 milhões no trimestre, alta de 29% na comparação anual. A margem Ebitda alcançou 32%, avanço de 1 ponto percentual sobre o 1T25.
Já a receita líquida da companhia superou pela primeira vez a marca de R$ 2 bilhões em um trimestre, somando R$ 2,102 bilhões, avanço de 25% em relação ao primeiro trimestre de 2025. O marco histórico reflete a consolidação da empresa como líder no setor de fitness na América Latina.
Expansão Agressiva Continua em Ritmo Acelerado
A Smart Fit encerrou março com 2.113 academias em 16 países, expansão de 20% em relação ao ano anterior. A rede adicionou recorde de 354 unidades nos últimos 12 meses, demonstrando ritmo acelerado de crescimento orgânico.
A empresa reiterou o guidance (projeção) de abertura de 330 a 350 academias em 2026, sendo cerca de 80% próprias. As aberturas de academias, o aumento de membros por unidade e a política de preços assertiva sustentaram o crescimento sólido da receita trimestral.
TotalPass Emerge como Diferencial Competitivo
Os analistas foram unânimes nas avaliações do balanço, destacando a Smart Fit apresentou mais um conjunto de resultados sólidos e consistentes. O destaque ficou por conta do desempenho do TotalPass, plataforma de bem-estar corporativo da companhia.
Para o Safra, a receita líquida em linha com as expectativas do banco – que já eram otimistas – e a rentabilidade acima do esperado foram os destaques do balanço no 1T26. Os analistas Vitor Pini, Renan Sartorio e Tales Granello afirmaram que a melhora na rentabilidade, medida pela margem bruta, deve-se ao aumento da participação de “Outros Países” e do TotalPass no lucro bruto, aliado a maior alavancagem operacional.
A XP Investimentos chamou atenção para o desempenho do TotalPass no Brasil. “Por região, o Brasil surgiu como destaque, com a margem Ebitda subindo 3,4 ponto percentual devido aos resultados sólidos da TP”, avaliaram Danniela Eiger, Pedro Caravina e Laryssa Sumer.
Desempenho Regional Apresenta Divergências
A equipe da XP considerou que a operação em outros países da América Latina continuou entregando resultados sólidos, com crescimento de 1,5 ponto percentual na margem. No entanto, destacou que o México permaneceu como a geografia mais fraca, ficando abaixo das estimativas da XP, com margem Ebitda caindo 4,1 ponto percentual na comparação com o mesmo período de 2025.
O BTG Pactual considera que o TotalPass consolidou sua participação no mercado como uma das principais plataformas de bem-estar corporativo na América Latina. A plataforma terminou o trimestre com 2,1 milhões de clientes entre Brasil e México.
“Operacionalmente, o TotalPass continuou a ganhar relevância nas academias Smart Fit, com o número de check-ins aumentando significativamente tanto no Brasil quanto no México, contribuindo positivamente para o tráfego, o crescimento da receita e a expansão do ticket médio, principalmente após a reprecificação do plano ‘Black'”, afirmaram os analistas Luiz Guanais, Yan Cesquim e Beatriz Cendon em relatório.
Sinal de Alerta no Número de Membros por Academia
O Itaú BBA, por sua vez, apontou que o principal sinal de alerta continua sendo o declínio acelerado no número de membros por academia consolidada no Brasil. Na visão dos analistas, essa tendência está se tornando cada vez mais difícil de ignorar.
A métrica representa um indicador importante de saturação do mercado e eficiência operacional. A queda sequencial no 1T26 surpreendeu negativamente os analistas do banco, sugerindo possíveis desafios na manutenção do ritmo de crescimento da base de clientes frente à expansão agressiva de unidades.
Perspectivas e Próximos Passos
Apesar do ponto de atenção levantado pelo Itaú BBA, o mercado reagiu positivamente ao conjunto geral de resultados da Smart Fit no primeiro trimestre de 2026. A forte valorização das ações reflete a confiança dos investidores na estratégia de expansão da companhia e na consolidação do TotalPass como braço de crescimento adicional.
A manutenção do guidance de abertura de academias para o ano de 2026 sinaliza que a administração permanece confiante na capacidade de execução do plano de expansão. O desempenho nos próximos trimestres será crucial para validar se a empresa conseguirá equilibrar o crescimento da base de unidades com a manutenção de indicadores operacionais saudáveis, especialmente no mercado brasileiro onde a penetração já é mais madura.
Este artigo é de natureza jornalística e informativa. Não constitui recomendação de investimento. Consulte um profissional habilitado antes de tomar decisões financeiras.
Fonte: Money Times